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剛剛,天境生物美股IPO:市值8億美元,康橋資本連投三輪

2020-01-18 09:15
投資界
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2020年伊始,首家中國生物醫藥企業奔赴美股IPO。

投資界消息,北京時間1月17日晚10:30,天境生物正式登陸納斯達克掛牌上市,股票代碼為IMAB,計劃通過IPO籌集1億美元。開盤價14美元,截至發稿前市值超8億美元。

自2004年以來,只有五家來自內地的生物科技公司成功在美國上市,數量甚少。天境生物此番IPO,是兩年多以來中國生物科技公司首次在美國上市,也是中國生物科技公司在美國第二大規模的上市。

值得一提的是,康橋資本自2016年A輪起便連續三輪參投天境生物,推動管線組建和團隊建設,并最終實現今日的成功上市,成為天境生物背后最堅定的助跑者。2017年,康橋資本全力推動兩家被投公司天境生物與天視珍生物技術有限公司成功合并,兩支團隊的成功融合為新藥研發能力及項目管線的競爭力帶來巨大的互補及協同效應。合并之后,康橋資本又領投1億5千萬美元,天境生物便走上了快速發展的道路。

2018年,天境生物又再次吸引了弘毅投資、高瓴資本、厚樸資本、鼎暉投資、匯橋資本、新加坡經濟發展局等一眾知名VC/PE押注,三年內融資超過4億美金。

國際藥企大鱷歸國創業:

手握10余個全球創新藥管線

成立四年便成功IPO,相比這樣的高光時刻,天境生物掌舵人臧敬五博士在過去20余年的從業經歷要低調得多。

臧敬五畢業于上海第二醫科大學(現上海交大醫學院),獲歐洲布魯塞爾大學免疫學博士學位后,成為美國哈佛大學博士后,在國外長期從事免疫系統疾病的基礎及臨床研究。2007年轉入創新藥物研發,曾擔任葛蘭素史克(GSK)全球高級副總裁、中國研發中心總裁,先聲藥業首席科學官以及百家匯創新醫藥總裁。

天境生物的前身為三境生物,2014年由臧敬五領銜的創新藥資深研發團隊與泰格醫藥、百家匯精準醫藥控股集團共同創建,后經重組成為天境生物。公司聚焦于腫瘤免疫和自身免疫疾病領域內尚未滿足的重大治療需求,專注開發具有高度差異化特質的創新生物藥。

生物創新藥的開發過程無比艱難,且入局者眾,要在同質化中殺出血路并非易事。天境生物的應對策略是,在“快速臨床驗證”和“快速產品上市”的雙輪驅動下,通過自主研發和產品引進,構建國內外市場、層次分明、風險平衡的產品管線。

據了解,天境生物已在全球建立起擁有超過10個從臨床前到臨床一期至三期階段、具有全球競爭力的創新藥管線。

根據招股書,在中國包含五個核心在研藥物,目前有候選藥物已經進入或即將進入臨床二期和三期試驗,預計從2021年開始可陸續獲得生物制品許可證(BLA)。而全球管線由三類分子構成:單克隆抗體、抗體-細胞因子融合分子(免疫細胞因子)和雙特異性抗體。

TJM2是天境生物全球自主創新產品管線中,首個通過FDA臨床研究審批的創新藥候選藥物。2019年早期,天境生物已在美國開展TJM2的I期臨床試驗(NCT03794180)。在試驗成功的基礎上,天境生物于8月下旬向中國國家藥品監督管理局提交了類風濕性關節炎疾病的臨床試驗申請,并于11月8日獲得批準。

在產品引進方面,天境生物出手十分闊綽。比如2019年7月,天境生物1.5億美元獲得由美國腫瘤免疫領域領先創新抗體生物醫藥公司MacroGenics開發的B7-H3單克隆抗體Enoblituzumab在中國大陸、香港、澳門及臺灣地區的獨家開發及商業化的權利。事實上,Enoblituzumab代表了全球領先的B7-H3抗體藥物,全球尚無此類藥物獲批。

2017年11月,天境生物與MorphoSys簽訂許可協議,擁有人源單克隆CD38抗體MOR202(也叫TJ202)在中國大陸、臺灣、香港和澳門的獨家開發和商業化權利。2019年4月,在臺灣啟動的TJ202/MOR202治療多發性骨髓瘤的III期臨床試驗已完成首例患者給藥。2019年10月,TJ202/MOR202獲NMPAII期臨床和III期臨床試驗許可。根據招股書披露,TJ202最快計劃2021年提交NDA上市申請。

TJ202、TJ107、Enoblituzumab和TJ101是天境生物中國投資組合中的四個主要資產,這些核心在研藥物具有“First-in-Class”和“Best-in-Class”的潛力,并且作用于已得到臨床驗證的藥物靶點,均已順利在歐洲及其他地區通過臨床一期和二期試驗,且試驗數據顯示具有良好的安全耐受性和初步有效性(臨床二期產品)。

3年融資4億美金,一眾VC/PE潛伏:

康橋資本持續投資成最大股東

天境生物順利IPO,資本的助力必不可少。在過去的三年,天境生物共計融資超過4億美元,近10家知名VC/PE、產業資本入局,其中包括2017年和2018年的兩輪重大資本投入。

2017年,天境生物與天視珍生物合并后的實體再次獲得由康橋資本領投的融資,康橋資本CEO傅唯及合伙人蔣孟矯加入公司董事會,進一步協助天境生物優化公司治理并落地關鍵戰略。

2018年6月,天境生物宣布完成C輪融資,由弘毅投資領投,高瓴資本、厚樸投資、鼎暉投資、匯橋資本以及以新加坡經濟發展局等參與,康橋資本及天士力資本繼續跟投,彼時成為中國創新藥領域C輪最大融資之一,融資額為2.27億美金。

招股書顯示,IPO前,創始團隊臧敬五、張哲如分別持股 12.9%、1.0%;康橋資本持股38.9%,天士力資本持股14.3%,韓國Genexine持股9.1%,弘毅投資持股8.4%。

IPO后,康橋資本擁有天境生物約33%的股份,仍是公司的最大股東。

康橋資本 CEO、董事總經理傅唯對投資界(ID:pedaily2012)表示,天境生物是康橋資本自建平臺模式的創新嘗試,并為此投入了多方面重要資源。資本之外,更是依托康橋在醫療健康領域豐富的經驗,包括管理團隊、科研隊伍等廣泛的人脈網絡,協助公司完善業務發展戰略,組建更專業的人才隊伍,并幫助公司赴美成功上市。康橋資本致力于支持業務的長期增長,天境生物的上市并不意味著康橋資本退出,后者仍然是天境生物的重要合作伙伴。

而C輪領投方弘毅投資與臧敬五結緣于他在先聲藥業集團擔任首席科學官期間。弘毅投資早在2005年就投資先聲藥業,自此進入醫藥行業投資。2007年4月,先聲藥業成功登陸紐約證券交易所,成為中國內地第一家在紐交所上市的化學生物藥公司。2013年3月,弘毅投資再次聯手先聲藥業董事長任晉生,共同啟動先聲藥業私有化進程,同年12月先聲藥業完成退市。

弘毅投資對以臧敬五博士為核心的團隊高度評價,弘毅投資董事總經理袁兵曾表示:“天境擁有在全球范圍內極具競爭力的產品管線,以及卓越的研發和臨床團隊,弘毅將會協同各方資源,助力天境發展。”

未來不排除在香港上市

自港交所實施新政以來,醫療企業IPO“行動”就備受矚目。加上科創板一開,上市爭奪戰早已打響。

2018年,已有包括歌禮制藥、百濟神州、信達生物、華領醫藥、君實生物等多家掛牌上市。2019年,基石藥業、康希諾生物、邁博藥業、翰森制藥、復宏漢霖、亞盛醫藥、東曜藥業、中國抗體、天士力生物9家公司率先拿到港交所“船票”。

事實上,在奔赴納斯達克上市前,天境生物也曾將IPO地點放在香港,不過后來改變心意。

轉戰美股后,天境生物預期融資的金額也有了較大提升,由之前擬籌集3000萬-4000萬美元提升至目前的1億美元。可以看出,天境生物對于自身實力和美國資本市場都頗為樂觀。

2019年年底,國外生物技術網站GEN發布了《2019年全球免疫腫瘤學領域TOP10初創公司》榜單,排名按通過私人融資、合作收入以及IPO籌集的總資產進行排名,天境生物是中國唯一一家上榜的免疫腫瘤學初創公司。這或許為其提供了樂觀的底氣——美國投資者對其的估值較其他企業要高出許多。

不過,近日天境生物創始人臧敬五在接受美國媒體 Capital Watch采訪時透露,當公司主導資產在中國接近商業化時,可能會考慮在香港上市。“現在在納斯達克上市對公司更有意義,因為美國投資者更有能力來評估我們的創新項目。納斯達克已經擁有200多家生物技術公司,香港市場需要一段時間才能成熟。”

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